Україна повністю забезпечена зовнішнім фінансуванням на цей рік, але пошук грошей для бюджету 2026 року викликає занепокоєння – Моніторинг RRR4U*
Консорціум #RRR4U представив новий випуск Моніторингу виконання умов програми МВФ та допомоги ЄС у межах Ukraine Facility. Звіт продемонстрував суттєвий прогрес у виконанні зобов’язань Україною перед ключовими міжнародними донорами. Однак дотримання календаря впровадження зобов’язань погіршується, що може призвести до затримок у фінансуванні.
“Ми досягли історичного максимуму, оскільки успішно здійснили шостий перегляд Програми МВФ. Так далеко Україна ще не доходила. Це говорить про певну ефективність виконання нашої домашньої роботи.
Однак питання, що далі, бо Україна не виконала два структурні маяки, які необхідні для сьомого перегляду Програми”, – заявив виконавчий директор Інституту аналітики та адвокації Юрій Ромашко.
20 грудня 2024 року рада директорів МВФ схвалила перегляд програми, після чого Україна отримала транш на 1,1 млрд дол. “Програма вже виконана на 63% за обсягом фінансування. В наступні роки ми будемо отримувати менше коштів. На 2025 рік максимум, який ми можемо отримати, – 2,7 млрд дол., якщо виконаємо всі маяки”, – заявив експерт.
Іноземне фінансування у 2025 році перевищує очікувану потребу (RRR4U)
Проте на Україну чекає непростий сьомий перегляд Програми у березні, за словами Ромашка, “оскільки ми не скасували “правки Лозового” і не створили Вищий адміністративний суд. Ці структурні маяки вже переносилися декілька разів”. Сьомий перегляд може принести $900 млн від МВФ до бюджету.
На відміну від програми МВФ, експерти не зафіксували жодного невиконаного зобов’язання за планом Ukraine Facility, хоча і тут були складнощі.
“У 2024 році Україна успішно впоралась з виконанням свого домашнього завдання і змогла отримати 16,1 млрд євро до бюджету. У 2025 році, якщо добре виконуватимемо передбачені індикатори, зможемо отримати 12,5 млрд євро”, – заявила експертка проєктів DiXi Group Альона Корогод.
Фінансування ЄС та МВФ – це не єдині джерела західних коштів для бюджету.
“Програма МВФ – це термін року-2023 для іноземного фінансування України. План України – це термін року-2024. А 2025 рік – це, передусім, механізм фінансування ERA. Це ті 50 млрд дол., які Україна отримає від країн G7 за рахунок доходів від заморожених російських активів”, – зазначив економіст Центру економічної стратегії Максим Самойлюк.
Де-юре за механізмом ERA це будуть умовні боргові зобов’язання, де-факто же – грант.
“Цього року ERA покриє більшу частину нашої потреби у фінансуванні. І незважаючи на всі геополітичні і військові виклики, які стоять перед Україною, з бюджетної точки зору ми входимо в рік в більш стійкій позиції, ніж ми входили в 2024-й”, – зазначив Максим Самойлюк.
Потреба у фінансування цьогоріч становить 38 млрд дол., з яких 2,7 млрд дол. очікується від МВФ, а 13,1 млрд дол. – від ЄС за Ukraine Facility.
Решту потреби у 22,2 млрд дол. покриють майже повністю за рахунок ERA, загальний об’єм якої 50 млрд. Із них 1 млрд від США надійшов в бюджет ще в 2024 році. ЄС виплатив перші 3 млрд євро за цим механізмом в січні 2025 року.
Провідна наукова співробітниця ІЕД Олександра Бетлій вважає, що значне фінансування заважатиме ухвалювати складні рішення.
“Є ризик, що буде складніше ухвалювати важливі рішення і по програмі МВФ, і по Ukraine Facility саме через те, що “не настільки критично нам потрібні гроші”. Але без коштів і активної програми МВФ, яку ми виконуємо, нам буде дуже складно отримати фінансування на 2026 рік”, – попередила вона.
Більше деталей за посиланням: https://rrr4u.org/analytics/monitoryng-vykonannya-programy-mvf-ta-dopomogy-yes-sichen-2025/
ДОВІДКОВО
*RRR4U (Resilience, Reconstruction and Relief for Ukraine) — це консорціум чотирьох українських організацій громадянського суспільства: Центр економічної стратегії, Інститут економічних досліджень та політичних консультацій, Інститут аналітики та адвокації, DiXi Group.
